上半年A股高股息資產(chǎn)受追捧 新“國九條”提高我國資本市場長期投資價值

　　隨著6月28日收盤，A股2024年上半年正式收官。從年初的低迷行情，到滬指“站上3000點”強勢反彈，之后又經(jīng)歷波動調(diào)整，可以說，上半年A股整體呈現(xiàn)出較為震蕩的態(tài)勢。

　　隨著新“國九條”重磅出臺，一系列監(jiān)管措施進(jìn)一步強化，A股市場生態(tài)建設(shè)積極向好。多家機(jī)構(gòu)表示看好下半年A股行情，有機(jī)構(gòu)預(yù)測下半年A股資金或凈流入1000億元。

　　“長期資金”上半年加快布局高股息資產(chǎn)

　　A股上半年最后一個交易日，三大指數(shù)漲跌互現(xiàn)，上證指數(shù)“3000點保衛(wèi)戰(zhàn)”再次打響。2024年上半年，上證指數(shù)累計下跌0.25%，深證成指下跌7.1%，創(chuàng)業(yè)板指下跌10.99%，科創(chuàng)50指數(shù)大跌16.42%，北證50指數(shù)大跌34.52%，滬深300指數(shù)則逆勢上漲0.89%。

　　上半年A股行情數(shù)據(jù)顯示，大盤走勢基本上可分為三個階段：第一階段是開年股指走弱，上證指數(shù)在2月5日一度下探至2700點之下;從2月6日開始，上證指數(shù)開啟“八連陽”，而隨著新“國九條”等強化監(jiān)管政策出臺，市場信心逐漸恢復(fù)，行情穩(wěn)步上漲，一度收復(fù)3100點。5月下旬至今，上證指數(shù)再次進(jìn)入回調(diào)。

　　從板塊風(fēng)格上看，上半年行業(yè)板塊多數(shù)下跌，主打穩(wěn)健防守、高股息的紅利資產(chǎn)成為資金追捧的“香餑餑”，銀行、煤炭板塊走強，并且多只個股創(chuàng)下歷史新高。申萬一級行業(yè)中，銀行板塊大漲17.02%;煤炭、公用事業(yè)板塊分列第二、第三，分別上漲11.96%、11.76%。跌幅居前的三大行業(yè)板塊分別為綜合行業(yè)、計算機(jī)、商貿(mào)零售，跌幅分別為33.34%、24.88%、24.59%。

　　整體來看，在大盤震蕩的情況下，市場風(fēng)險偏好收緊，高股息正成為資金和機(jī)構(gòu)重點關(guān)注的領(lǐng)域。比如，以社?；?、險資等為代表的“長期資金”上半年就在加快布局高股息資產(chǎn)。

　　強化監(jiān)管重視投資者回報增加市場信心

　　今年4月，新“國九條”重磅出臺，除了強調(diào)加大退市監(jiān)管力度，進(jìn)一步嚴(yán)格強制退市標(biāo)準(zhǔn)之外，還強調(diào)了要重視分紅、提升股東回報等。其中，監(jiān)管部門要求上市公司更好地運用現(xiàn)金分紅、回購注銷等方式來回報回饋投資者。上市公司也紛紛響應(yīng)，加大了增持、回購的力度。

　　公開數(shù)據(jù)顯示，A股市場年內(nèi)已有超360家上市公司發(fā)布股東增持計劃。以增持?jǐn)M投入金額上限計算，涉及資金總額超過200億元。此外，工商銀行、建設(shè)銀行、中國銀行、中國人壽、中國人保等98家上市公司宣布計劃中期分紅。中信證券認(rèn)為，上市公司分紅水平與超額收益呈正相關(guān)關(guān)系。大股東增持能夠顯著提升個股收益水平，且高股息個股實施大股東增持在短期更受益。

　　對于股東回報，除了現(xiàn)金分紅外，市場對上市公司回購自家股票也同樣關(guān)注。據(jù)統(tǒng)計，“真金白銀”實施回購的上市公司已有1544家，1122個回購方案已實施完畢，其中188家公司已完成回購金額超億元。

　　平安證券分析稱，當(dāng)前，新“國九條”有利于提高上市公司質(zhì)量和市場透明度，更大力度保護(hù)投資者權(quán)益，形成監(jiān)管和市場間的良性互動，從而根本性提高我國資本市場的長期投資價值。美聯(lián)儲降息通道即將開啟，利于人民幣企穩(wěn)以及國內(nèi)貨幣政策、財政政策發(fā)力，A股估值處于全球洼地水平，有望受益。

　　近日，證監(jiān)會黨委書記、主席吳清在北上廣深等地調(diào)研時表示，證監(jiān)會正在深入開展注冊制等資本市場改革綜合評估。監(jiān)管部門加快完善發(fā)行上市、信息披露、并購重組等基礎(chǔ)制度;著力推動中介機(jī)構(gòu)提供高標(biāo)準(zhǔn)的專業(yè)服務(wù)，大力強化執(zhí)業(yè)能力建設(shè)，加快推進(jìn)建設(shè)一流投行和投資機(jī)構(gòu);著力推動實現(xiàn)違法違規(guī)“高成本”，大幅強化行政、刑事、民事立體化追責(zé)，保持嚴(yán)監(jiān)管強監(jiān)管態(tài)勢，切實維護(hù)“三公”的市場秩序和保護(hù)中小投資者合法權(quán)益。

　　機(jī)構(gòu)預(yù)測下半年資金或凈流入1000億元

　　對于2024年后市走向，多家機(jī)構(gòu)也表示看好下半年行情。銀河證券認(rèn)為，2024年下半年，宏觀經(jīng)濟(jì)修復(fù)力度有望持續(xù)上升，A股業(yè)績有望企穩(wěn)回升。當(dāng)前A股估值處于歷史中低水平，基本面好轉(zhuǎn)帶動投資者風(fēng)險偏好回升，A股震蕩上行概率將大幅提升。

　　招商證券首席策略分析師張夏表示，下半年，在中國經(jīng)濟(jì)和企業(yè)盈利整體趨于平穩(wěn)的背景下，外圍流動性環(huán)境弱改善，二級市場資金有望溫和凈流入。資金供給端的規(guī)模有望較2024年上半年小幅改善，其中保險資金入市規(guī)模或隨著保費收入改善而擴(kuò)大，外資有望小幅凈流入。資金需求端在政策調(diào)節(jié)下繼續(xù)保持低位，IPO、再融資、股東減持等或與上半年基本持平。綜合供需測算，2024年下半年A股資金或凈流入1000億元。

　　瑞銀財富管理亞太區(qū)投資總監(jiān)及宏觀經(jīng)濟(jì)主管胡一帆認(rèn)為，投資者在布局A股時，可綜合考慮成長性和防御性板塊。除了互聯(lián)網(wǎng)平臺，她特別看好包括金融、公用事業(yè)、電信、能源等在內(nèi)的四大防御性板塊內(nèi)的優(yōu)質(zhì)國企。她認(rèn)為這些板塊將提供具有吸引力的收益率，一般在5%-7%之間，這也是給市場上很多投資者帶來信心。

　　文/廣州日報新花城記者：趙冬芹

　　表/廣州日報新花城記者：趙冬芹

　　廣州日報新花城編輯：李光曼

　　(文章來源：廣州日報新花城)